AI đẩy giá đồng cao hơn, thay đổi cấu trúc thị trường toàn cầu

Hầu hết các cuộc thảo luận về AI và đồng tập trung vào khối lượng nhu cầu tăng thêm từ các trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, một yếu tố ít được nhắc đến nhưng quan trọng hơn là sự xuất hiện của những người mua mới với khả năng chi trả bất thường cao. Khi các ứng dụng công nghệ chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong nhu cầu bổ sung trên một thị trường hạn chế nguồn cung, họ có khả năng ngày càng ảnh hưởng đến giá cả, tác động đến cách sử dụng kim loại và phát triển thị trường.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự báo tiêu thụ điện của các trung tâm dữ liệu tăng hơn gấp đôi từ khoảng 415 TWh (2024) lên 945 TWh (2030). Mỗi megawatt công suất đòi hỏi khoảng 30 tấn đồng cộng với nhu cầu từ mạng lưới điện rộng hơn. Đồng thời, phía cung ứng gặp khó khăn: các loại quặng suy giảm, hạn chế nước, cấp phép kéo dài khiến các mỏ mới mất hơn 15 năm để đưa vào hoạt động. Chile, nhà sản xuất hàng đầu, cũng không thể mở rộng sản lượng dễ dàng dù có nguồn tài nguyên khổng lồ.

Sự khác biệt lớn nằm ở mức độ sẵn sàng trả giá của các nhóm người mua. Một trung tâm dữ liệu AI có tổng đầu tư vượt 30 triệu USD mỗi megawatt, nhưng đồng chỉ chiếm khoảng 1% chi phí. Với các công ty khổng lồ đua tranh triển khai công suất, bảo đảm cơ sở hạ tầng kịp thời quan trọng hơn giá kim loại. Ngược lại, các nhà sản xuất truyền thống (cáp, xây dựng, thiết bị gia dụng) phải hấp thụ chi phí nguyên liệu trực tiếp. Kết quả có thể là sự thay đổi thành phần nhu cầu, với những cải thiện hiệu quả vật liệu, tái chế và thay thế nhôm ở nơi khả thi, thay vì nhu cầu tổng hợp đơn thuần giảm.

Ngoài ra, AI cũng có thể tăng năng suất khai thác: máy học cải thiện khám phá, phân tích nâng cao tối ưu hóa kế hoạch mỏ, kiểm soát quá trình AI nâng cao hiệu suất xay. Tại một mỏ sản xuất 300.000 tấn đồng/năm, cải thiện phục hồi luyện kim thêm 1% có thể tạo thêm 3.500 tấn/năm với đầu tư gia tăng hạn chế. Thách thức là thị trường sẽ phải hiểu nhu cầu có thành phần đang thay đổi, sử dụng AI để tăng năng suất sản xuất, đối mặt với cơ hội và rủi ro: giá cao có thể tăng tốc độ hiệu quả và thay thế, xói mòn thị trường truyền thống của đồng.