Lợi Suất Trái Phiếu Mỹ 10 Năm, 2 Năm Mới Nhất

Lợi suất trái phiếu Mỹ (đặc biệt là kỳ hạn 10 năm) được ví như “trọng lực” của tài chính toàn cầu vì nó đóng vai trò là chuẩn mực cho tỷ suất sinh lợi phi rủi ro. Khi lợi suất này biến động, nó tạo ra hiệu ứng dây chuyền trực tiếp đến các thị trường lớn:

1. Thị trường chứng khoán

Khi lợi suất trái phiếu tăng, tỷ lệ chiết khấu dùng để tính giá trị hiện tại của dòng tiền tương lai trong các mô hình định giá cổ phiếu cũng tăng theo. Điều này làm giảm giá trị lý thuyết của doanh nghiệp, gây áp lực giảm giá, đặc biệt là các cổ phiếu tăng trưởng (như công nghệ).

Lợi suất trái phiếu cao và an toàn khiến kênh này trở nên hấp dẫn hơn. Nhà đầu tư có xu hướng rút bớt vốn khỏi thị trường chứng khoán (kênh có rủi ro cao hơn) để chuyển sang nắm giữ trái phiếu.

2. Thị trường ngoại hối và đồng USD

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng thường đi kèm với sự bứt phá của chỉ số USD (DXY). Nguyên nhân là do dòng vốn toàn cầu đổ vào Mỹ để mua tài sản có lợi suất cao hơn, làm gia tăng nhu cầu đối với đồng đô la.

Khi lợi suất giảm, chi phí nắm giữ USD kém hấp dẫn hơn, khiến đồng tiền này có xu hướng suy yếu.

3. Thị trường mới nổi và cận biên (bao gồm Việt Nam)

Khi lợi suất tại Mỹ tăng cao, dòng vốn đầu tư quốc tế có xu hướng rút khỏi các thị trường mới nổi để chảy ngược về Mỹ nhằm tìm kiếm lợi nhuận an toàn.

USD mạnh lên và dòng vốn dịch chuyển thường gây áp lực mất giá lên đồng nội tệ của các quốc gia đang phát triển. Để bảo vệ giá trị đồng tiền và kiềm chế lạm phát nhập khẩu, ngân hàng trung ương các nước này đôi khi phải duy trì hoặc nâng lãi suất nội địa, ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vay vốn của nền kinh tế.

4. Thị trường hàng hóa

Vàng là tài sản không sinh lời trực tiếp và thường được định giá bằng USD. Khi lợi suất thực (lợi suất trừ đi lạm phát) của trái phiếu Mỹ tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng lên, khiến giá vàng thường có xu hướng giảm. Ngược lại, lợi suất giảm là bệ đỡ vững chắc cho giá vàng.

Do phần lớn các mặt hàng chiến lược (dầu mỏ, nông sản, kim loại) được giao dịch quốc tế bằng USD, sự biến động của lợi suất thông qua sức mạnh của đồng USD sẽ tác động trực tiếp đến chi phí và xu hướng giá của các loại hàng hóa này trên thị trường thế giới.